![\"\u00a9](\"http:\/\/www.la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-content\/uploads\/grece-euro.jpg\")
\u00a9 Kostas Koufogiorgos \/ Fotolia<\/p><\/div>\n
En attendant, c<\/b>es menaces ne pr\u00e9sagent pas de l’\u00e9volution des march\u00e9s financiers<\/b>.
\nDans les jours qui arrivent les euros vont commencer \u00e0 couler \u00e0 flot sur l’Europe.
\nLes effets s’en font d\u00e9j\u00e0 sentir car les professionnels et les investisseurs avis\u00e9s ont bien compris les cons\u00e9quences du QE mis en place le 22 janvier dernier par la BCE.
\nLa BCE va racheter des obligations d’\u00c9tats europ\u00e9ens et ainsi continuer \u00e0 \u00e9craser leur rendement.
\nLes investisseurs vont m\u00e9caniquement se tourner vers les actifs plus risqu\u00e9s.
\nCela aura l’avantage d’enfin irriguer l’\u00e9conomie r\u00e9elle, mais aussi de faire monter les cours de ces actifs risqu\u00e9s.<\/p>\n
Pour l’instant, on est dans une phase timide de hausse, brid\u00e9e par les menaces \u00e9lectorales mentionn\u00e9es ci-avant.
\nMais surtout par le fait que la baisse des taux sur les obligations d’\u00c9tat fait monter la valeur des obligations d\u00e9j\u00e0 \u00e9mises.
\nEn effet quand un investisseur poss\u00e9dait une obligation qui lui rapportait 1\u00a0%\/an et que le march\u00e9 ach\u00e8te ces m\u00eame obligation servant 0,5\u00a0%\/an, m\u00e9caniquement, la valeur de l’obligation initiale double.
\nC’est ce qui se passe dans une proportion toute relative depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e.<\/p>\n
Cependant, ce ph\u00e9nom\u00e8ne finira par s’\u00e9puiser, quand les prix des obligations se stabiliseront et m\u00eame par s’inverser, quand ils prendront le chemin de la hausse avec le retour de l’inflation et de la croissance.
\nLa s\u00e9curit\u00e9 offerte par ces obligations sera pay\u00e9e par un rendement n\u00e9gatif quand on parle de \u00ab\u00a0taux r\u00e9els\u00a0\u00bb (compar\u00e9 \u00e0 l’inflation).
\nPar ailleurs, ces obligations verront leur valeur d\u00e9cro\u00eetre au fur et \u00e0 mesure que les investisseurs voudront s’en d\u00e9barrasser pour de nouvelles obligations plus r\u00e9mun\u00e9ratrices ou pour d’autres actifs plus risqu\u00e9s.
\nAinsi, le flux financier \u00e9tabli des obligations vers les actions sera alors difficile \u00e0 arr\u00eater<\/b>.
\nIl faudra attendre que les rendements obligataires se stabilisent dans l’autre sens, ce qui annoncera l’explosion de la prochaine bulle sp\u00e9culative.
\n\u2026 Dans quelques ann\u00e9es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"