{"id":2053,"date":"2015-07-08T23:29:06","date_gmt":"2015-07-08T21:29:06","guid":{"rendered":"http:\/\/www.la-boite-a-finances.com\/blog\/?p=2053"},"modified":"2015-07-09T18:37:22","modified_gmt":"2015-07-09T16:37:22","slug":"grexit-acquis-ou-exclu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/grexit-acquis-ou-exclu\/","title":{"rendered":"Le grexit\u00a0: acquis ou exclu par les march\u00e9s\u00a0?"},"content":{"rendered":"

\u00c0 pr\u00e9sent, le grexit n’est plus le principal enjeu<\/strong> pour les investisseurs en Europe..
\nC’est plut\u00f4t le fait de savoir si les march\u00e9s le tiennent pour acquis, si cela est dans les cours, si c’est \u00ab\u00a0pric\u00e9\u00a0\u00bb ?! <\/span><\/span><\/p>\n

Si la sortie de la Gr\u00e8ce de la Zone Euro est d\u00e9j\u00e0 prise en compte par les march\u00e9s, tout va bien.
\nLes march\u00e9s ne devraient pas baisser le cas \u00e9ch\u00e9ant.<\/span><\/span><\/p>\n

Par contre, si les march\u00e9s pensent qu’un accord \u00e0 toutes les chances d’\u00eatre trouv\u00e9, et que\u00a0la Gr\u00e8ce quitte la monnaie unique, ils risquent d’\u00eatre bien d\u00e9\u00e7us.<\/span><\/span><\/p>\n

<\/p>\n

Pour tenter de savoir ce que pense les autres investisseurs, il faut lire ce qu’\u00e9crivent les g\u00e9rants, les soci\u00e9t\u00e9s de gestion, banques et leurs \u00e9conomistes, sachant que ce sont eux qui ont le plus d’influence sur les march\u00e9s au travers des capitaux qu’ils d\u00e9cident d’investir ou non.<\/span><\/span><\/p>\n

Finalement, malgr\u00e9 mes heures de lectures, je ne suis gu\u00e8re avanc\u00e9 sur le sujet.
\nCertains excluent tout grexit malgr\u00e9 la gravit\u00e9 de la situation, tandis que d’autres l’envisagent avec une probabilit\u00e9 de 65\u00a0%, 70\u00a0%.
\nJe pourrais comptabiliser et m\u00eame pond\u00e9rer leurs pr\u00e9dictions, mais j’en tirerais difficilement un consensus.
\nLes avis des professionnels sont tout simplement trop divergents.<\/b><\/span><\/span><\/p>\n

N\u00e9anmoins, une id\u00e9e \u00e9merge \u00e7a et l\u00e0 chez certains intervenants\u00a0: le grexit ne serait pas si grave.
\nCela rejoint ce que j’\u00e9crivais ces derniers jours.
\nPar contre, personne ne prend l’initiative de raconter que le grexit couperait l’herbe sous les pieds des partis extr\u00e9mistes d\u2019autres pays esp\u00e9rant suivre le chemin ouvert par Syziza.
\nCeux qui g\u00e8rent l’argent des autres \u00e9vitent autant que possible les propos trop politis\u00e9s.
\n<\/span><\/span><\/p>\n

Donc, le grexit pourrait \u00eatre une bonne chose pour les march\u00e9s<\/b>.
\nCe serait aussi une bonne chose pour l’Europe lib\u00e9rale, opposante naturelle \u00e0 l\u2019extr\u00eame gauche.
\nEnfin, j’ai m\u00eame lu le Strat\u00e9giste Cross asset de Kepler Cheuvreux, Jean-Gabriel Attali, qui envisage le fait que ce serait une bonne chose pour la Gr\u00e8ce<\/b> \u00ab\u00a0apr\u00e8s une ann\u00e9e particuli\u00e8rement difficile\u00a0\u00bb, tout de m\u00eame.
\nJe pense que l\u00e0, il pousse le bouchon un peu loin\u00a0!<\/span><\/span><\/p>\n

Si l’on adh\u00e8re \u00e0 ce genre d’id\u00e9es, le grexit serait \u00ab\u00a0pric\u00e9\u00a0\u00bb, c’est \u00e0 dire int\u00e9gr\u00e9 dans les cours actuels et m\u00eame peut-\u00eatre au-del\u00e0, sachant qu’il pourrait \u00eatre la meilleure option qu’il soit\u00a0! Encore meilleure qu’un accord avec les cr\u00e9anciers.<\/span><\/span><\/p>\n

Derni\u00e8re remarque\u00a0: si le grexit se produisait, on pense que dans tous les cas une forte volatilit\u00e9 viendrait s’installer sur les march\u00e9s craignant avant tout l’inconnu g\u00e9n\u00e9r\u00e9 par la chose.
\nN\u00e9anmoins, personne ne sifflerait la fin de la partie pour les grecs.
\nCertes, la BCE arr\u00eaterait de fournir des liquidit\u00e9s du jour au lendemain, en coupant l’ELA, ce qui mettraient les banques grecques en faillites, mais il existerait toujours l’attente d’un nouveau revirement comme on en vit depuis des mois.
\nPar ailleurs, la faillite de ses banques n’impliquerait pas une imm\u00e9diate sortie de l’euro.
\nL’\u00e9conomie grecque pourrait bien continuer \u00e0 tourner au ralenti et \u00e9changer des cr\u00e9ances et des bons ayant valeur de monnaie et ceci en euros, comme elle commence d\u00e9j\u00e0 \u00e0 le faire.
\nLa Gr\u00e8ce pourrait aussi d\u00e9cider unilat\u00e9ralement de continuer \u00e0 utiliser l’euro.
\nSon voisin le Mont\u00e9n\u00e9gro fait bien de la sorte depuis 2002.
\nEnfin, rien n’obligerait l’\u00c9tat grecque \u00e0 se d\u00e9clarer en faillite, le qualificatif de \u00ab\u00a0retard de paiement\u00a0\u00bb est suffisant pour la Gr\u00e8ce comme pour ses cr\u00e9anciers.
\nLe suspense pourrait donc durer encore longtemps.
\nEt ce serait l’\u00e9vanouissement de l’espoir d’un accord qui acterait le grexit et non les d\u00e9clarations de dirigeants.
\nEn effet, depuis janvier dernier, on a finit par s’habituer aux discours violents et \u00e0 l’intimidation de l’adversaire.
\nOn apporte donc de moins en moins de caution aux paroles des politiques, en tout cas, on ne les prend plus au premier degr\u00e9.
\nAttendant un \u00e9ni\u00e8me rebondissement, le grexit ne serait acquis par<\/b> les investisseurs que progressivement<\/b>.
\nCe qui att\u00e9nuerait la panique que l’on rencontre, par exemple, lors de la faillite d’une banque.
\nN’est-ce pas d’ailleurs, ce qu’il se passe d\u00e9j\u00e0 ?
\n<\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00c0 pr\u00e9sent, le grexit n’est plus le principal enjeu pour les investisseurs en Europe.. C’est plut\u00f4t le fait de savoir Lire la suite…<\/a><\/p>\n

<\/div>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8,1,10],"tags":[505,506,64,504],"class_list":["post-2053","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-marches-financiers","category-non-classe","category-valeurs-mobilieres","tag-bourse","tag-crise","tag-dette","tag-podemos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2053"}],"collection":[{"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2053"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2053\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2053"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2053"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2053"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}