{"id":822,"date":"2011-12-08T12:55:47","date_gmt":"2011-12-08T10:55:47","guid":{"rendered":"http:\/\/blog.la-boite-a-finances.com\/?p=822"},"modified":"2020-03-15T19:10:05","modified_gmt":"2020-03-15T17:10:05","slug":"pourquoi-limmobilier-resiste","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/la-boite-a-finances.com\/blog\/pourquoi-limmobilier-resiste\/","title":{"rendered":"Pourquoi l’immobilier r\u00e9siste ?"},"content":{"rendered":"

Pour ceux qui n’auraient pas trop suivi la situation :<\/strong><\/p>\n

l’immobilier fran\u00e7ais forme une bulle sp\u00e9culative<\/strong>.<\/p>\n

Oui, j’ai os\u00e9 l’\u00e9crire !<\/p>\n

En effet dans notre pays, la pierre est un actif dont les rendements sont d\u00e9-corr\u00e9l\u00e9s des prix d’acquisition.<\/p>\n

En clair, la pierre ne rapporte plus assez pour justifier son prix.<\/p>\n

C’est la d\u00e9finition m\u00eame de la bulle sp\u00e9culative.<\/p>\n

Et \u00e7a ne date pas d’hier.<\/p>\n

On est sorti du tunnel de Friggit il y a d\u00e9j\u00e0 8 ans. C’est dans ce tunnel qu’\u00e9taient enferm\u00e9s le ratio prix de l’immobilier sur revenus des m\u00e9nages.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

<\/p>\n

Cependant, force est de constater que les prix se tiennent bien<\/strong>.<\/p>\n

Les facilit\u00e9s de cr\u00e9dit offertes par les banques expliquent en parti l’envol\u00e9 des prix jusqu’\u00e0 cette ann\u00e9e.<\/p>\n

Cependant \u00e0 pr\u00e9sent, qu’elles sont contraintes \u00e0 fermer les vannes du cr\u00e9dit, pourquoi les prix ne d\u00e9crochent pas aussi brutalement que la crise qui vient de se propager en Europe ?<\/strong><\/p>\n

Tout simplement, parce que le march\u00e9 \u00e0 toujours raison<\/strong>.
\nEt le march\u00e9, ce sont les investisseurs et \u00e9pargnants<\/strong> fran\u00e7ais qui le font.
\nEt ceux-ci sont en ce moment plut\u00f4t attir\u00e9s par des investissements qui les rassurent<\/strong>.
\n\u00c0 savoir des actifs tangibles et dont les prix ont spectaculairement grimp\u00e9 depuis une d\u00e9cennie : la pierre (et l’or pour quelques-un).<\/p>\n

Et ce n’est pas vraiment une surprise, car les derniers krachs boursiers (1929, 1987, 2000, 2008) ont \u00e9t\u00e9 syst\u00e9matiquement suivis d\u2019une hausse des prix des logements (surtout locatifs).<\/p>\n

Donc tant qu’il y aura des gens qui voudront acheter des biens immobiliers dont les rendements ne rapportent presque plus rien ou qui penseront que louer son logement est jeter de l’argent par les fen\u00eatres<\/a>, le march\u00e9 sera soutenu.<\/p>\n

Cependant, si les banques sont absentes du financement, avec quel argent les particuliers vont-ils soutenir le march\u00e9 ?<\/p>\n

Je ne vois qu’une solution : les 1 375 Md\u20ac d’assurance vie des fran\u00e7ais.<\/p>\n

D’ailleurs comme par hasard depuis la rentr\u00e9e, les fran\u00e7ais rach\u00e8tent leurs assurances vie<\/strong>.<\/p>\n

En effet, alors qu’ils y pla\u00e7aient dans les 3 \u00e0 4 milliards d’\u20ac tous les mois, ils en ont retir\u00e9 1,8 milliards d’\u20ac en septembre et 1,4 milliards d’\u20ac en octobre.<\/p>\n

Et si les fran\u00e7ais se montraient t\u00eatus au point d’arbitrer toutes leurs assurances vie au profit de la pierre, l’\u00e9piph\u00e9nom\u00e8ne pourrait durer un moment.<\/p>\n

En effet, si les 1 375 Md\u20ac d’assurance vie ne permettront pas d’acqu\u00e9rir les 6 000 Md\u20ac de patrimoine immobilier des fran\u00e7ais, il ne s’\u00e9change entre particulier que 3% du parc tous les ans, soit 6000 Md\u20ac \u00d7 3% = 180 Md\u20ac.<\/p>\n

Donc l’assurance vie semble pouvoir se substituer aux banques<\/strong> pendant un certain temps.<\/p>\n

\u00c0 vue de nez, en int\u00e9grant les int\u00e9r\u00eats vers\u00e9s sur les assurances vie, cela pourrait durer une bonne dizaine d’ann\u00e9es.<\/p>\n

Cependant, je ne crois pas que ce scenario puisse se maintenir.<\/p>\n

Les assurances vie des fran\u00e7ais sont investis \u00e0 75% dans les fonds mon\u00e9taires.<\/p>\n

Et ces fonds mon\u00e9taires sont en majorit\u00e9 investis dans des obligations d’\u00c9tat essentiellement europ\u00e9ennes.<\/p>\n

D’un autre cot\u00e9, nos banques sont contraintes \u00e0 prendre plus de garanties pour \u00e9quilibrer les risques qu’elles courent avec ces m\u00eames emprunts d’\u00c9tat europ\u00e9en.<\/p>\n

Ce qui impliquent qu’elles ne peuvent plus pr\u00eater aussi facilement.<\/p>\n

Ainsi, les acheteurs de biens immobiliers se font plus rares et les prix sont pouss\u00e9s \u00e0 la baisse.<\/p>\n

La boucle est boucl\u00e9e :<\/p>\n

plus les fran\u00e7ais puisent dans leurs assurances vie et en g\u00e9n\u00e9ral leur \u00e9pargne,<\/p>\n

plus les prix de l’immobilier sont tir\u00e9s vers le bas.<\/p>\n

Un cercle vicieux<\/strong> pour les 63% de fran\u00e7ais qui sont propri\u00e9taires d’un logement pour lequel ils remboursent un cr\u00e9dit.<\/p>\n

Et m\u00eame si on se prend \u00e0 imaginer que l’\u00e9pargne des fran\u00e7ais compenserait suffisamment la carence des pr\u00eats accord\u00e9s par les banques, ce ph\u00e9nom\u00e8ne entra\u00eenerait l’\u00e9croulement de l’\u00e9conomie g\u00e9n\u00e9rale, car les \u00c9tats et les banques seraient rapidement en d\u00e9faut de paiement.<\/p>\n

Et en poursuivant ce raisonnement absurde, cela signifierait que les propri\u00e9taires d\u00e9tiendraient des biens immobiliers chers dans un monde o\u00f9 les loyers se seraient \u00e9croul\u00e9s et o\u00f9 la fiscalit\u00e9 aurait explos\u00e9e.<\/p>\n

N’est-ce pas d\u00e9j\u00e0 ce qui est en train de se passer ?<\/p>\n

Aussi au point o\u00f9 on en est actuellement, on peut croire \u00e0 tout.<\/p>\n

Personnellement, je n’y crois pas, car les m\u00e9dias sonneront bient\u00f4t le glas<\/strong>.<\/p>\n

Quand ils auront largement diffus\u00e9 la baisse des prix dans l’inconscient collectif,<\/p>\n

la d\u00e9fiance s’installera vis-\u00e0-vis de l’investissement dans l’immobilier et les fran\u00e7ais cesseront de retirer leur \u00e9pargne pour la br\u00fbler dans la sp\u00e9culation immobili\u00e8re<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Pour ceux qui n’auraient pas trop suivi la situation : l’immobilier fran\u00e7ais forme une bulle sp\u00e9culative. Oui, j’ai os\u00e9 l’\u00e9crire Lire la suite…<\/a><\/p>\n

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